Image of MANAJEMEN RISIKO PORTOFOLIO SAHAM IDX BUMN20: IMPLEMENTASI MODEL EWMA, GARCH DAN HYBIRD EWMA-GARCH DALAM PENGUKURAN DAN PREDIKSI VALUE AT RISK (VAR)

Text

MANAJEMEN RISIKO PORTOFOLIO SAHAM IDX BUMN20: IMPLEMENTASI MODEL EWMA, GARCH DAN HYBIRD EWMA-GARCH DALAM PENGUKURAN DAN PREDIKSI VALUE AT RISK (VAR)

Penelitian ini mengevaluasi efektivitas tiga model utama dalam estimasi volatilitas dan Value at Risk (VaR) yaitu Exponentially Weighted Moving Average (EWMA), Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) dan model Hybird EWMA-GARCH, yang menggabungkan keunggulan kedua pendekatan. Dengan menggunakan data harga saham harian IDX BUMN20 periode 2019–2024, penelitian ini menghitung VaR pada tingkat kepercayaan 95% dan 99%, serta mengevaluasi performa model melalui backtesting (uji Kupiec dan Christoffersen) dan kriteria statistik (RMSE dan MAE). Hasil penelitian menunjukkan bahwa model GARCH lebih akurat dalam menangkap pola volatilitas jangka panjang dibandingkan EWMA, yang lebih sensitif terhadap perubahan pasar jangka pendek. Namun, kedua model memiliki keterbatasan yaitu EWMA cenderung bereaksi berlebihan terhadap fluktuasi harga yang tiba-tiba, sedangkan GARCH membutuhkan lebih banyak data historis untuk menghasilkan estimasi yang stabil. Model Hybird EWMA-GARCH mengatasi keterbatasan tersebut dengan mengombinasikan sensitivitas EWMA dan kestabilan GARCH, menghasilkan estimasi volatilitas yang lebih akurat dengan peningkatan akurasi sebesar 9,83% dibandingkan model individu. Selain itu, penelitian ini menemukan bahwa selama krisis COVID-19 tahun 2020, volatilitas IDX BUMN20 melonjak 67,94% di atas rata-rata historis, mencerminkan ketidakpastian pasar yang ekstrem. Dalam kondisi ini, model Hybird EWMA-GARCH terbukti lebih stabil dalam memprediksi risiko dibandingkan model EWMA dan GARCH secara terpisah, dengan hasil VaR yang lebih konsisten dan lebih sedikit pelanggaran (exceptions) dalam uji backtesting. Temuan ini menegaskan bahwa pendekatan Hybird dalam manajemen risiko dapat meningkatkan keakuratan pengukuran volatilitas dan VaR, serta menjadi alat yang lebih efektif bagi investor, manajer portofolio, dan regulator dalam menyusun strategi mitigasi risiko yang lebih presisi di pasar modal Indonesia.

Availability
300077457745RLC MM (Rak Tesis)Available
Detail Information
Series Title
-
Statement of Responsibility
Call Number
7745
Publisher
Salemba, Jakarta : Magister Manajemen FEB UI.,
Collation
xii, 144 p. : ill. ; 30 cm.
Language
Indonesia
ISBN/ISSN
-
Classification
650
Content Type
-
Edition
-
Subject(s)
Tesis
Empirik
Manajemen Risiko
Volatility
Risk Management
GARCH
Value at Risk (VaR)
IDX BUMN20
Hybird EWMA-GARCH
Exponentially Weighted Moving Average (EWMA)
EWMA
Specific Detail Info
-
Other version/related

No other version available

File Attachment
No Data
Comments
You must be logged in to post a comment